債権とは、借り手がお金を集めるために発行する将来償還予定の借用書のことでした。
信頼のおけるところから発行される債権であればあるほど、人気が出てその価格は高騰することになります。
だから数ある債権の中でも特に国が発行主体の国債はかなりの人気なのです。
当然ですよね、だって国が借り手なわけだから踏み倒すわけがないですもん。
国債の常識が変わってきた
．．．ですが、最近になってそういう常識とされてきた考えにわずかに亀裂が生じはじめています。
国であっても踏み倒される場合もありうるのではと。
欧州の債務危機を見てみると一目瞭然です。
特に国家崩壊寸前のギリシャ国債を大量に抱えるスペイン、イタリアなどは大きな経済的損失を被っています。だからギリシャの完全なる破綻は連鎖的にイタリア、スペインへと波及し、共に完全破綻する可能性が非常に高いと言われてるんですね。
最近のニュースでイタリア国債利回りが7%を超えて非常にマズイ事態に陥っているという報道をよく耳にしませんか？
これは信用不安によってイタリア国債の価格が暴落していることを意味します。
つまり債権者の支払う額が少なくなり、逆に儲かる額が増えている（支払われるか否かはさておき）。
債権者にとっての利回りの高騰。
しかし債務者たる国にしてみたら、ただでさえ経済情勢がどん底であるのに、お金は入ってこないわ、
債権者に多くのお金を払わなければいけないわで大変な事態なんです。
イタリア国債が7%を超えて危険と言われるのは
このイタリア国債の利回りの仕組みを例で例えると、
例えば元本と利子含め5000円もらえる国債を4000円で購入する場合。
利回りは
1000円（儲かる額）÷4000円（支払う額）＝25%
10年償還債での計算で
25÷10＝2.5％（利回り）
となります。
仮に国債の価格が暴落して
元本と利子含め5000円もらえる国債を2500円で購入する場合。
利回りは
2500円（儲かる額）÷2500円（支払う額）＝100％
10年償還債での計算で
100÷10＝10％（利回り）
となります。
関係性として価格が上がれば利回りが下がり。
価格が下がれば利回りが上がる。
特に国債の利回りが7％を超えるとかなり際どいラインにあるとされています。
その意味で現在のイタリアはまさにギリギリの状態にあると言えるのです。
登録日2011年12月14日6:47 AM| コメントはまだありません
